刚刚已往的2021年，要说制造业艰难估量无人否决，但再艰难的日子，也总有逆势而上者，好比海尔智家。

数据显示，2021前三季度，海尔智家营收、归母净利润划分增进10.07%、57.68%，利润增速创出行业最快；在二级市场，家居板块2021整年整体收跌，但海尔智家A股和H股年线均收红，尤其是H股，涨幅高达17.25%。

不外，就像莎翁所言：过往一切，皆为序章。

对资源市场来说，更主要的是思索未来。那么，2022年海尔智家业绩走势若何？我们试图透过产能、机制、赛道（产物结构）等维度，对其2022的业绩支持和价值走向有一个也许的展望和掌握。

产能、市场齐释放

海尔智家站在哪个位置？

根植于当下，用未来的眼光看待2022年，大的偏向上，随着产业链外部负面（原质料、海运费等）因素逐步消退以及疫苗接种普及、疫情防控常态化，从中国市场到全球市场，家电行业供需两头承压的事态都将获得大的改善。

2022年，中国经济的大气象仍然是稳中有进，且受益于城镇化率进一步提高、配合富足政策推进，以及近期楼市松动的迹象，消费重拾增进轨道甚至小小发作一下应该都是也许率的事儿，全球市场大致也云云。

郑重乐观而言，作为生涯必须品的家电，将会迎来一个相对景气周期。此时，谁能延续释放产能，快速响应市场需求，谁就能捉住市场时机。

2021年，海尔智家在印度、欧洲新投产3个工厂，年产能超525万台，这些产能将在2022年进一步释放；2021年新奠基的3个工厂也将在2022年相继投产，预计投产后外洋的2个工厂年产能将超200万台，海内的工厂年产值将超100亿元。

图源：市场果然资料

为什么海尔智家有这样的底气？

说到底，30多年来积累的规模优势、品牌优势，耐久对外洋市场的结构等，让海尔智家站到了行业生长的中轴线上。

天下权威调研机构欧睿国际数据显示，2021年海尔全球大型家用电器品牌零售量第一，第13次连任全球大型家用电器品牌零售量NO.1。

另据财报显示，2018年-2020年，海尔智家来自中国以外市场的收入占比逐年攀升，划分为43.47%、47.53%、48.66%，2020外洋营收突破1000亿元，国际化水平远高于其他对手。

我们都知道，任何一个行业，赚行业名目的钱是最容易的，类似“头部经济”效应，即那些位列前茅的企业总是能在猛烈的竞争环境中，快速迭代产物使边际成本不停降低，强化品牌影响力使消费者持久信托他们，尔后驱动市场份额和行业利润越来越多地向自己靠拢，并最终出现出两强争霸或三足鼎立的事态，诚如2015年-2019年间，白家电CR4的集中度已从81%上升到88%。

换言之，在不久的未来，相比大部门参赛“选手”，海尔智家在这一轮市场需求释放中会斩获更大时机，而延续增添的产能已做好准备。

产能 需求的双向匹配和提升，进而动员市场潜力扩大和业绩整体向上，这原本就是一件水到渠成的事儿。

内部顺应性进化能力

长效生长的基石

“在与日俱增的结构性调整中，唯一能幸免于难的，只有转变的引领者。我们无法左右转变，只有走在它前面。”正如治理学大师彼得·德鲁克所说，所有企业的生长，都离不开对组织或机制的反思与转变。

这其中，人是种种行动的原点，也是一切活力的源泉。简朴点说，我们需要尽最大可能调悦耳资潜力，从内部进化最先，获取逾越其他企业的外部生计能力和资源，以顺应幻化莫测的动态商业天下。

在这方面，海尔智家一直保持着一个先行者的思量。

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2021年7月，海尔智家推出新一期股权激励设计。方案显示，2021-2025年，公司将拿出5100万股A股股票期权，激励董事、高管、产业总司理等400人；对应审核指标为：以2020年业绩为基期，2021年经调整归母净利润额增进30%，2022年较2021年增进15%（含）以上；2023-2025年较2021年的年复合增进到达15%（含）以上。

云云大规模的激励，其目的也很明确，就是激励员工由“打工者”向“创业者”、“合资人”的角色转变，以此凝心聚力，引发劲头，配合做大蛋糕，从而为股东、员工缔造更为坚实、丰盛的回报。

与此同时，在港股市场，海尔智家于2022年1月配售4141.36万股新H股，召募资金11.5亿元用于外洋工业园产能建设、外洋工业园信息化升级、外洋渠道开发与推广等。

本质上讲，股权激励和股份配售，都是通过利益深度绑定，推动公司新战略和新计划落地，体现出治理层或外部股东对其长线谋划的看好与信心。

事实上，历数海尔智家自2009年以来的多轮股权激励设计，都带来公司业绩或股价的阶段腾飞，为其长效生长奠基了基础。

数据显示，2009-2020年，海尔智家营收从300多亿元增进至2000多亿元，A股市值从800多亿元增进至3000多亿元，且完成A H D三地上市。

这一次，想必也不破例。

新的一年的再生长期待

除了供需两头和组织自顺应进化可能催化的势能，新的一年海尔智家更大期待未泉源于品类和赛道：三翼鸟场景品牌画出的新盈利曲线和生涯家电再生出的增量市场空间。

节点财经注重到，2021年8月，海尔智家上线三翼鸟平台，后又在12月份新开业三翼鸟卡萨帝南京体验中央001。

据领会，在这家江苏最大的三翼鸟体验店里，用户既能体验到便捷、智慧、无处不在的智慧家生涯，也可以享受来自27家生态品牌、20余位设计师的一站式定制智慧家方案。

这意味着，从1.0阶段智慧成套探路实验，到2.0阶段周全定制化可展可销，再到现在3.0时代生态共创，三翼鸟在做完前期一系列的投入、产失事情后，将大踏步走向市场化。

而对于三翼鸟，我们抱有极大的期待。

缘故原由之一，这是一个应数字化物联网时代而降生的新物种。直白点注释就是站在趋势上，有前途，景心胸高。

缘故原由之二，新物种的生命周期熬过0-1的初创期，1-10之间的生长期往往是精神最兴旺，奔跑速率最快的时刻，对应的业绩增速也会异常高。参考各个行业的新品生长路径，这是一条已被验证的经济纪律。

缘故原由之三，三翼鸟是海尔智家的独占标签。人性使然，市场总会对这种唯一的、专属的、第一性的器械稀奇厚爱。

放在远大的历史叙事下，一个新物种从小苗破土到长成参天大树，这种感受就像五百年前历史学家巴若斯在抵达好望角时纪录的：“我们望见的不仅是一个海角，而是一个新的天下。”

节点财经查阅2021三季报，三季度，三翼鸟场景品牌推动海尔智家场景用户日活增进300％，网器日活增幅212％。

另外，在如火如荼的小家电赛道，海尔智家也有动作。上年终，公司董事会批准了拟向全资子公司青岛海尔智慧生涯电器有限公司增资35亿元，并确立智慧生涯家电产业平台的决议。

就这一细分赛道，数据已较为有用地指明晰偏向。中怡康数据显示，预计2025年中国家电市场总体将到达11200亿元，其中小家电2800亿元，消费比重25%，基本到达蓬勃国家消费水平。

回到海尔智家，在人人电步入成熟期的当下，把产物线拓宽到生涯家电，一方面有助于抬高市场“天花板”；另一方面，由于巨细家电共享公司的研发、品牌、营销、服务等优势资源，协同生长，以及小家电自己的高频属性，海尔智家或能用极小的投入获得最大的产出，并修建起更厚实的三翼鸟场景生态。

此外，尚有一个细节，海尔智家去年新奠基和新投产工厂的产物中，洗碗机和干洗机均是渗透空间很大的品类，代表未来。

综上，大致就是海尔智家给我们勾勒出的2022年“基本盘”。套用“股价是业绩的晴雨表，业绩是股价的支持”这句话，海尔智家2022年在资源市场的价值走向也许也有了明目。

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